El Segundo Trimestre de ASML: Pedidos, China, y high-NA EUV

Hola y bienvenid@ de nuevo a Invirtiendo en Calidad,

ASML presentó buenos resultados del segundo trimestre el miércoles a pesar de que al mercado no le gustaron mucho…

La realidad es que las acciones reaccionaron así probablemente por motivos que no tienen que ver con los resultados como tal, concretamente por más rumores relacionados con restricciones adicionales a las exportaciones a China. Todo el sector se desplomó ante esta noticia, de la que hablaré más adelante.

Lo curioso es que la caída de las acciones ocasionó que mucha gente viese los resultados con otros ojos (unos negativos, por supuesto), en algunos casos inventándose cosas como, por ejemplo, que los números de pedidos fueron decepcionantes y que no eran suficientes para cumplir las previsiones de 2025. Nada de esto es cierto, pero una de dos, la gente...

1. No ha leído los resultados en detalle

2. Trata de encontrar una justificación para intentar explicar el movimiento de las acciones (en muchas ocasiones no hay ningún motivo fundamental detrás de dichos movimientos a corto plazo)

Sinceramente no sé a ciencia cierta qué ocasionó la caída de las acciones de ASML, pero creo que una valoración elevada unida a restricciones más estrictas a la exportación tiene mucho más sentido para mí que el argumento de los pedidos.

Como bien sabrás, no soy partidario de analizar las cifras trimestrales de ASML porque creo que la naturaleza de la empresa y los fast shipments hacen que estas cifras sean un tanto engañosas. Por esta razón, repasaré brevemente las cifras y me centraré en los aspectos cualitativos.

Sin más preámbulos, vamos a por ello.

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