Hola y bienvenid@ de nuevo a Invirtiendo en Calidad,
La cartera se encuentra actualmente en una encrucijada interesante. Creo que existe una diferencia de valoración significativa entre las empresas de la cartera (similar a lo que vemos en el mercado). Tras recortar algunas posiciones y elevar mi posición de efectivo a alrededor del 10%, quería compartir dónde estoy empezando a desplegar esta liquidez. Creo que muchas empresas se han visto atrapadas en narrativas que no se sostendrán a largo plazo. Estos negocios siguen componiendo a buen ritmo a pesar de dichas narrativas, y espero que así sea en el futuro.
¿Cuándo llegará el punto de inflexión? ¿Cuál es el catalizador para que las acciones suban? No tengo ni idea, pero sí sé que las narrativas pueden cambiar en un abrir y cerrar de ojos y que, a veces, solo necesitamos que el precio de la acción suba para que la narrativa cambie (hay muchísimos ejemplos de esto en los últimos dos años).
Solo por contextualizar un poco…
Tres de las empresas mencionadas en el artículo de hoy cotizan a valoraciones atractivas pero siguen aumentando sus beneficios a tasas significativamente superiores al doble dígito (sin mostrar signos de desaceleración).
Tres están dirigidas por "outsiders" (líderes con un enfoque poco convencional en la asignación de capital) y, en todas menos una, hay una significativa alineación con el accionista.
Sin más dilación, vamos con las empresas.
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