En control de su propio destino

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No todas las compañías que tengo en cartera son desveladas a través de análisis de resultados y/o análisis detallados. Hay algunas empresas que prefiero guardarme para mí y para los suscriptores de pago, y la que hoy nos ocupa es una de ellas. Puedes encontrar el análisis detallado de esta compañía aquí, y a pesar de que las acciones se han revalorizado un 11% desde que lo publiqué a mitad de año (frente a un -2% del S&P 500), sigo pensando que están bastante baratas. Esto es lo que me ha llevado a convertirla en una de mis tres principales posiciones.

Lo que sí puedo contarte es en qué se apoya la tesis de inversión. Es un negocio que ha pasado los últimos 18 meses “ordenando la casa”. La compañía se deshizo de todo negocio que consideraba no estratégico, recortó costes, migró a sus clientes a una nueva plataforma en la nube y recompró una cantidad muy significativa de sus acciones con el dinero obtenido de las desinversiones. Vende software y datos críticos en una industria que está pasando por horas bajas. Esto ha ocasionado que el mercado mire hacia otro lado, pero la realidad es que la compañía sigue creciendo a buen ritmo a pesar de los vientos en contra inherentes al sector en la actualidad.

El Q3 fue el trimestre en el que el “orden de la casa“ comenzó a reflejarse de manera clara en los números. Los ingresos se situaron en la parte alta del guidance (aunque esto requiere contexto), los márgenes se expandieron considerablemente y el equipo directivo sigue hablando del futuro con optimismo (y respaldándolo con compras en el mercado abierto).

En otras palabras (y por eso la he convertido en una de mis tres principales posiciones), esta compañía parece tener su destino bajo control. Parece algo muy raro de decir de cualquier compañía que vende en plena fase bajista del ciclo, pero esto es lo que la hace “especial”.

Echemos un vistazo al trimestre, a la tesis de inversión y al modelo de valoración actualizado.