¿Los Índices despertando ante la Realidad? (NDLS#111)

Como es habitual me gustaría compartir el episodio de +FlowKCash de esta semana. Esta semana tuvimos el placer de tener con nosotros a Gabriel Colominas para hablar de la industria de perfumes y cosméticos, y en especial del gigante español Puig:

Esperamos que lo disfrutes y nos vemos la semana que viene con más en +FlowKCash.

Hola y bienvenid@ de nuevo a Invirtiendo en Calidad,

Los índices continuaron "poniéndose al día" esta semana con el conflicto en Irán. Compartiré algunas reflexiones sobre este tema en el comentario de mercado y también algunas noticias específicas de empresas en otra sección.

Sin más preámbulos, vamos con ello.

Esta semana publiqué un artículo bastante extenso sobre Adobe: ‘La Crisis de Identidad de Adobe: ¿Acción de crecimiento o cuchillo cayendo?’ No cabe duda de que la acción de Adobe parece estar aparentemente barata, pero nunca deberíamos utilizar el pasado para justificar una valoración (especialmente en una industria que cambia tan rápido). En el artículo repaso tanto el caso alcista como el bajista y recomiendo encarecidamente su lectura si tienes una opinión firme sobre la empresa o si, por el contrario, te encuentras mirando los toros desde la barrera. Es muy probable que las personas con opiniones firmes (tanto para bien como para mal) no estén siendo del todo transparentes con la otra cara de la moneda.

Sin más preámbulos, veamos qué hicieron los mercados esta semana.

En el NDLS de la semana pasada escribí lo siguiente:

Los índices continuaron "poniéndose al día" esta semana con el conflicto y cayeron más de un 3%:

El Nasdaq se está acercando peligrosamente al territorio de corrección, pero el S&P se mantiene aún relativamente lejos del mismo (aunque estas cosas pueden pasar muy rápido, ya sabemos cómo funciona esto).

Sin una mejora material en el flujo de noticias provenientes de Oriente Medio, sigo con la impresión de que el mercado está descontando una resolución "suave" del conflicto. Sinceramente, es muy difícil saber a dónde nos llevará todo esto. Algunos medios afirman que EE. UU. está a punto de enviar tropas terrestres a Irán, mientras que otros afirman que la resolución no tardará mucho en llegar. Mientras tanto, Irán y EE. UU. continúan enviando mensajes contradictorios al mundo. Mi padre siempre me dijo que la primera víctima de la guerra es siempre la verdad, ¡y creo que podría tener razón!

Solo sabremos si el mercado está en lo correcto o equivocado a toro pasado, pero debo decir que todavía tiendo a pensar que eventualmente todo acabará pasando. Como comenté en el NDLS de la semana pasada, las sociedades occidentales tienen una capacidad de sufrimiento limitada, al igual que sus líderes políticos. Esto significa que es poco probable que permanezcamos en la "zona de estrés" por mucho tiempo. Dicho todo esto, uno nunca sabe si se acabará perdiendo el control de la situación, pero me inclino por pensar que la humanidad tiende a encontrar el camino eventualmente. Me encantaría ver grandes oportunidades en algunos negocios para seguir añadiendo o para seguir haciendo mis posiciones más grandes.

El mapa por industrias estuvo mayormente en rojo esta semana:

El fear and greed index empeoró nuevamente y se encuentra en miedo extremo. Junto con un aumento considerable en el VIX, potencialmente significa que estamos llegando a un territorio atractivo en términos de sentimiento del mercado:

Esta semana decidí vender por completo una posición tras perder la confianza en el equipo directivo. El contexto también importa: simplemente creo que hay mejores oportunidades en la cartera para desplegar este capital: